작고 독립적 인 헤지 펀드는 헤지 펀드가 증권 거래위원회 (Securities and Exchange Commission)에 등록 할 것을 요구하는 논란의 법칙을 강타한 호의적 인 법원 결정에 의해 금요일 금요일에 상승세를 보였다. 이 결정에도 불구하고 많은 펀드 어드바이저는 기관 투자자 유치 및 유지를 위해 자발적으로 등록 할 것으로 예상된다.
2004 년에 SEC는 투자 자문가로서의 SEC에 등록하는 것을 피하기 위해 의존 한 주요 면제 조항 중 하나를 수정했습니다. 이전에는 15 명 미만의 고객을 가진 펀드 매니저는 투자 자문역으로 등록 할 필요가 없었습니다. 예전 규칙에 따라, 어드바이저가 관리하는 각 펀드는 펀드의 개인 투자자 수에 관계없이 :고객:으로 간주되었습니다. 대부분의 경우, 15 개 미만의 자금을 권고 한 관리자는 투자 고문으로 등록하는 것을 피할 수 있습니다.
법원 판결에 항소하는 법
2004 년 개정안에 따르면 SEC는 투자 자문가의 :고객:의 정의를 자신이 관리하는 펀드의 개인 투자자로 변경했습니다. 따라서 2004 년 규칙 개정안은 거의 예외없이 15 명 이상의 투자자 (및 3 천만 달러 이상의 자산)와 투자 펀드를 관리하는 펀드 어드바이저가 투자 고문으로 등록하도록 강요했다. 2004 년 개정안 채택 이후 1,260 명의 신규 펀드 고문이 SEC에 등록했습니다. 지난 주 항소 법원의 판결로 2004 년 개정안이 삭제되어 많은 투자자들이 투자 고문 등록, 컴플 라 이언 스 및 무작위로 진행되는 SEC 조사에 대한 부담과 비용을 덜어줍니다.
이는 미국 헤지 펀드 규제의 큰 발전이며이 분야에 대한 규제 범위를 확대하려는 SEC의 시도에 대한 잠재적 인 반발의 신호입니다. 그러나 어느 누구도 SEC가 헤지 펀드 규제를 완전히 폐지 할 것으로 기대하지는 않는다. 일부 고문은 규정 준수 비용을 피하기 위해 등록 취소를 결정할 수 있지만 법원의 결정에 대한 대응으로 새로운 규칙이 제정 될 가능성을 예상하여 많은 자금이 :기다려 보려는:접근 방식을 취할 것으로 예상됩니다.
법원의 결정에도 불구하고, 많은 기관 투자자는 등록이 투자자에게 제공된다는 투명성을 인식하고 투자 기준의 일부로 계속 등록을 요구할 것입니다. 펀드 사업, 특히 소규모, 독립 펀드의 경우 기관 투자가가 성배입니다. 따라서 많은 고문은 규정 준수의 부담에도 불구하고 자발적으로 등록을 계속할 것입니다..
고문은 등록자에게 겸손한 부담이지만 독립적 인 고문은 규정 준수 문제없이 자신의 운영을 압도하지 않고 등록 상태를 유지할 수있는 방법이 있습니다. 제 실무에서는 컨설턴트가 지속적인 컴플라이언스 요구 사항을 등록하고 충족시키는 비용 효율적인 전략을 고안하는 것을 도와줍니다. 우리는 우리와 함께 일하는 고문들이 준수의 성가신에 최소한의 시간을 할애 할 수 있으며, 정말로 중요한 일에 더 많은 시간을 할애 할 수 있음을 발견했습니다..