공공 MTN 시장에서 자금을 모으는 과정은 보통 기업이 SEC에 선반 등록을하면 시작됩니다. SEC가 등록 진술서를 효력이 있다고 선언하면 차용자는 MTN 프로그램을 설명하는 안내서 안내서를 제출합니다. 프로그램에 따른 부채 규모는 일반적으로 1 억 달러에서 10 억 달러에 이릅니다. MTN 프로그램을 수립 한 후 차용자는 MTN 시장에 지속적으로 또는 간헐적으로 대규모 또는 상대적으로 작은 제품을 제공 할 수 있습니다. 인수 후 회사채가 선주 등록에서도 발행 될 수 있지만, MTN은 발행자에게 한 번에 전체 부채 발행이 이루어지는 전통적인 언더라이팅보다 유연성이 뛰어납니다. 일반적으로 단일 쿠폰과 단일 만기가 있습니다.
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등록 서류에는 일반적으로 회사가 투자자에게 메모를 배포하는 대행사로 행동하도록 마련한 투자 은행 목록이 포함됩니다. 대부분의 MTN 프로그램에는 2 ~ 4 개의 에이전트가 있습니다. 여러 요원을 보유하면 투자 은행 간의 경쟁이 촉진되고 따라서 자금 조달 비용이 낮아집니다. 대형 뉴욕에 기반을 둔 투자 은행이 MTN의 분포를 지배합니다..
MTN 발행사는 대리인을 통해 만기 범위에 걸쳐 요금을 제공합니다 (예 : 9 개월에서 1 년, 1 년에서 18 개월, 18 개월에서 2 년 및 그 이후). 많은 발행자는 이자율을 재무 성 채무와 유사한 성숙도로 전 달합니다. 상대적으로 매력적인 수익률 스프레드는 3 년, 4 년, 5 년 만기에 표 2에 나와 있으며 발행자가 이러한 만기에 자금을 모으기를 원함을 나타냅니다. 투자 은행은이 제공 비율 정보를 투자자 고객에게 보급합니다. 투자자가 MTN 오퍼링에 관심을 표명하면 에이전트는 발급자에게 연락하여 거래 조건을 확인합니다. 만기 범위 내에서, 투자자는 발행 회사의 합의에 따라 채권 매매의 최종 만기를 선택할 수 있습니다. 발행 기관은 주어진 만기일에 원하는 금액의 자금을 모으는 즉시 공시 된 금리를 낮출 것입니다. 예를 들어, 발행자는 만기에 원하는 금액의 부채를 매각 한 후에 5 년 만기 MTN에 대해 자사 재무부 증권에 대해 40 베이시스 포인트로 낮출 수 있습니다. 물론, 발행사는 시장 상황의 변화에 따라 제안 비율을 변경합니다. 발행자는 판매를 중지하거나 모든 성숙도 범위에서 좁은 제공 스프레드를 게시하여 시장에서 물러날 수 있습니다. MTN 시장의 1 차 거래 수익은 일반적으로 1 백만 달러에서 2 천 5 백만 달러까지 다양하지만 거래 규모는 상당히 다양합니다. 등록 된 채무 금액이 매각 된 후, 발행자는 SEC에 새로운 등록을함으로써 MTN 프로그램을 :다시로드:할 수 있습니다.
MTN은 일반적으로 대행사를 기준으로 제공되지만 대부분의 프로그램은 다른 배포 수단을 허용합니다. 예를 들어 MTN 프로그램은 대개 대리인이 자신의 계좌와 동등한 가격의 시장 가격으로 재 매매 할 수 있도록 허용합니다. MTN은 언더라이팅 방식으로 판매 될 수도 있습니다.